核心观点：欧洲政治风险影响，美元反弹铝价震荡偏弱

主要逻辑：

（1）鲍威尔表示，虽然需要更多数据证明通胀已经缓和，但由于通胀数据的滞后性，美联储不必等到通胀将至2%后才降息，但目前尚不能说对遏制通胀有足够的信心。美国劳动力市场已有明显降温，劳动力市场疲软也是促使美联储考虑降息的因素之一。

（2）中国6月CPI同比增长0.2%，预期0.4%，前值0.3%；6月PPI同比下降0.8%，预期降0.8%，前值降1.4%。

（3）新闻网站Bisnis.com援引印尼矿业部发言人的话报道，印尼计划重新审视铝土矿出口禁令政策，此前印尼国会议员请求重新开放铝土矿出口。

（4）7月10日，铝期货仓单149256吨，较前一日减少497吨；LME库存987025吨，日环比减少1500吨。

（5）7月10日，华东地区现货对07合约报贴水40元/吨，环比+10；中原地区现货报贴水170元/吨，环比+20；华南地区贴水160元/吨，环比+60。

（6）LME铝跌0.76%报2478美元/吨。鲍威尔在国会众议院作证再提降息条件，FedWatch工具显示9月降息概率达到73%，第二次降息可能在12月。国内6月CPI表现低于预期，实际利率仍高抑制投资消费。基本面上，目前晋豫剩余停产国产矿无明确的复产计划，市场继续传闻印尼放开铝土矿出口，或缓解国内矿石供应压力，氧化铝弱势运行。6月氧化铝运行产能8324万吨，预计7月增加100万吨，氧化铝供需偏紧格局将有一定缓和。电解铝方面，云南待复产产能已基本全数投入生产，6月底运行产能已接近4325万吨。需求端逐渐进入消费淡季，现货交投情绪平淡，各地升水表现分化，以刚需采购为主。总体看，宏观情绪仍主导铝价短期波动，国内通胀数据不及预期指向需求羸弱，美劳动力市场降温带来的降息交易与衰退隐忧交织，铝价短暂跌破2万关口后收回，今日继续关注区间20000-20200的支撑情况。

市场研判：观望或震荡操作，关注区间20000-20200支撑情况。

金国强

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