氧化铝

隔夜氧化铝主力合约震荡偏强，以涨跌幅+0.82%报收，持仓量减少，现货贴水，基差走强。宏观面，国内产业政策方面，已出台的政策还将进一步发酵落地，未来增量举措有望稳步推出，经济稳步回升的趋势将更为清晰明确。基本面，晋豫地区铝土矿仍未有大规模复产消息，累计进口增量不及国内生产减量令矿端偏紧继续维持；氧化铝开工有所回升，云南地区的复产以及内蒙古华云三期电解铝项目投产稳步推进释放部分需求，氧化铝方面整体呈现紧平衡局面。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF上穿0轴，红柱走平。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铝

隔夜沪铝主力合约高开走弱，以涨跌幅+0.3%报收，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，国际货币基金组织：将2024年美国实际GDP增速预测从4月份的2.7%下调至2.6%，越来越多的证据表明，美国经济在高息环境下虽有韧性但已有所放缓。国内方面，国内产业政策方面，已出台的政策还将进一步发酵落地，未来增量举措有望稳步推出，经济稳步回升的趋势将更为清晰明确。 基本面，上游冶炼厂供给稳定，贸易商有部分惜售挺价情绪，但由于终端消费淡季临近等原因，下游铝材加工企业向上拿货意愿不高，造成整体现货市场成交偏清淡，铝社会库存维持高位区间。整体来看，沪铝呈现供给稳定，需求偏弱局面。期权方面，持仓购沽比为1.21，环比+0.07，期权市场情绪偏多。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF上穿0轴，红柱走平。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。