核心观点：国内情绪有所好转，铝价小幅反弹

主要逻辑：

（1）日本官员强硬警告干预难阻日元走软，盘中日元兑美元跌破160大关，创1986年以来最低记录。美元指数收涨0.42%收于106.12。

（2）美国5月新屋销售年化户数环比大跌11.3%、预期为下跌0.2%；新房售价中位数较同比下降0.9%至41.74万美元。

（3）6月26日，铝期货仓单158736吨，较前一日减少1797吨；LME库存1038725吨，日环比减少5600吨。

（4）6月26日，华东地区现货对07合约报贴水70元/吨，环比持平；中原地区现货报贴水210元/吨，环比持平；华南地区贴水290元/吨，环比-20。

（5）LME铝涨0.58%报2511.5美元/吨。日本官员强硬表态难阻日元继续走软，盘中日元兑美元跌破160大关，市场对日元看跌情绪仍然浓厚，美元指数被动推涨至106以上，继续利空商品属性。国内昨日午间有消息传出监管部门召开稳定资本市场相关会议，受消息刺激情绪有所提振，昨日午后股指回升带动有色金属日内探底反弹。基本面上，周内晋豫矿山未见更多复产消息，周度氧化铝运行产能回升230万吨，6月平均运行产能8343万吨，高于5月平均运行产能8220万吨。电解铝方面，云南复产进程进入尾声，截至6月下旬仅剩约25万吨产能待复产。进口方面，国内电解铝进口窗口关闭，5月原铝进口量环比下降接近30%，昨日进口亏损走扩至1400元/吨左右。需求方面，现货贴水持平于昨日，现货货源较为充足，周度下游加工龙头企业开工率环比下滑0.3个百分点，并低于上年同期水平。周一库存数据铝锭和铝棒互有小幅增减，整体变化不大。基本面驱动有限，铝价跟随有色板块波动，国内情绪回暖与美元走高利空并存，多空博弈加剧，空单可适当减仓，中线压力区间仍关注20500-20700。

市场研判：空单可适当减仓，中线压力区间仍关注20500-20700。

金国强

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