LME上一交易日收于2544，日跌38或1.47%。国内供需维持双弱，周初铝锭延续小幅累库，考虑到实际消费6月仍环比5月明显走弱，暂时维持6月累库的预期；远期三季度锭棒库存整体预期基本持平，四季度仍有去库诉求。现货市场方面，节后沪铝跳空低开，叠加库存累库幅度不大，华东现货表现强势，现货贴水继续收窄；而华南成交差强人意，现货维持深度贴水；铝棒加工费转强。成本端，国内氧化铝现货价格持稳，出口窗口接近打开，叠加节后多家企业集中检修，氧化铝供需维持偏紧，期价夜盘尾盘拉涨、煤炭价格持稳、炭块价格小幅走弱。海外现货方面升水持稳；成本端欧洲天然气价格持稳，电价转跌。

投资策略：建议borrow8-12结构底仓持有；内外反套底仓持有；单边观望，多头关注205-20800附近的支撑。

风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。