上一交易日SMM铝现货价报20810元/吨，相较前值下跌360元/吨。期货方面，节后铝价跟随有色金属板块出现小幅回调。海外宏观方面，海外多国开启降息，但市场对美联储降息开启时点仍存较大分歧，非美货币的弱势以及强劲非农数据对美元形成支撑，关注美国通胀及议息会议表述。国内方面，稳增长政策正在持续加码。供给方面，节能降碳行动方案对氧化铝短期实质性影响有限，供需过剩格局未变；电解铝产能天花板再度得到强化确认，产能约束进一步明确。此外云南地区复产顺利，但总量仍较为有限，目前部分产能已完成复产，后续增量有限，中长期供给增量有限。需求方面，成交及下游开工均表现一般，但终端家电、地产等均有积极政策。库存方面国内社会库存下行趋势未变，LME库存自高位缓慢回落。综合来看，金融属性利多减弱，但供需面向上驱动仍存，铝价下方支撑明确，且价格波动偏小，多头稳健性较优。

（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎）