上一交易日，沪铝主力合约收于21275元/吨，跌幅0.09%；氧化铝主力合约收于3829元/吨，涨幅1.65%。北方矿企出现些许复产迹象，适度缓和市场对原料端的担忧，部分氧化铝企业依赖进口矿提、复产，贡献增量，但增速偏慢，现货供应紧俏局面暂未改变。汛期将至，云南地区来水颇丰，电解铝企业稳步扩大复产产能，预计6月底可全部达产，而内蒙古新扩建项目落地速度偏慢，电解铝产量增速将逐步放缓。当前正处于消费淡旺季过渡阶段，高企的铝价或加快需求边际走弱的速度，电解铝去库之路稍显坎坷。上周，电解铝社会库存增加1.4万吨，铝棒库存下降1.8万吨。氧化铝供需转松预期增强，但原料问题仍存，给予下方支撑，氧化铝价格回落之路暂难顺畅。近期，随着铝价重心不断上移，消费已受到明显影响，进而拖累铝价上涨脚步，并出现阶段性回调。

观点：阶段性回调。