隔夜氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2407收于3957元/吨，跌幅2.13%，持仓增仓1096手至8.1万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2407收于21460元/吨，涨幅1.29%。持仓减仓6181手23.76万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3908元/吨。铝锭现货贴水至150元/吨，佛山A00报价跌至21600元/吨，对无锡A00报贴水121元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，包头新疆广东南昌无锡下调110-240元/吨；铝杆1A60下调50元/吨，6/8系加工费上调623元/吨；铝合金ADC12及A380上调200元/吨，A356及ZLD102/104上调650元/吨。国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》涉及氧化铝产能限制，铝产能结构优化，带动盘面上行。短期氧化铝供给偏紧以及现货贴水格局对下方仍有较强支撑。阶段受宏观助力，电解铝基本面驱动有限，去库已出现停滞征兆。预计阶段铝价偏强运行，情绪回落后存在止涨回稳、转弱压力。关注矿端复产速度以及地产相关政策推进情况。