LME上一交易日收于2658，日涨44美金或1.68%。到货及高铝价抑制，铝锭库存表现仍差于预期；往后看，仓库前期的隐性库存尚未完全流出，预计持续至月底，本周库存预期仍偏悲观，预期二季度铝锭最低库存在70w附近，三季度末大概率能见到60w附近的最低库存。现货市场方面，铝价继续小涨但现货相对坚挺，主因刚需支撑尚可，但受库存预期偏悲观影响，现货贴水未有大幅好转；铝棒加工费小幅转弱。成本端，氧化铝现货价格续涨，期价再次冲高后回落至4000上方、炭块价格持稳、国内煤炭现货价格涨幅明显放缓。海外现货方面欧洲升水上行；成本端欧洲天然气价格和电价回落。

投资策略：borrow可参与买8抛12；内外反套底仓参与；单边保持观望，关注20000-20800附近的支撑。

风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。