上一交易日SMM铝现货价报21090元/吨，相较前值上涨330元/吨。期货方面，昨日铝价早盘高位震荡，夜盘跳空低开后震荡运行。海外宏观方面，美联储会议纪要偏鹰派，美元指数反弹至104.9上方，美元指数波动或仍较大。国内方面，上周地产刺激政策再度加码，叠加财政政策持续发力，宏观预期进一步改善。供给方面，受海内外供给紧张担忧共同发酵，氧化铝走势偏强，但昨日夜盘跟随有色板块出现回落。云南地区电解铝复产整体较为顺利，但产量实际增长偏慢，且产能天花板仍存，中长期供给增量有限。需求方面，家电、地产等均有积极政策，下游开工表现良好。库存方面国内社会库存出现抬升，但向下趋势未变，LME库存维持高位，但对价格影响有限。综合来看，铝价中长期利多仍较为明确，但短期内价格涨速过快，市场止盈情绪抬升，价格波动或有所放大。

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