上一交易日SMM铝现货价报20760元/吨，相较前值下跌100元/吨。期货方面，昨日铝价早盘冲高回落，夜盘跳空高开，随后高位运行。海外宏观方面，美联储官员对降息态度仍较为谨慎，但方向未变，美元向下趋势保持。国内方面，上周地产刺激政策再度加码，叠加财政政策持续发力，宏观预期进一步改善。供给方面，氧化铝价格继续表现强势，海内外供给紧张担忧共同发酵，对铝产业链整体存在支撑。云南地区电解铝复产整体较为顺利，但产量实际增长偏慢，且产能天花板仍存，供给增量有限。需求方面，家电、地产等均有积极政策，下游开工表现良好。库存方面国内社会库存出现抬升，但向下趋势未变，LME库存维持高位，但对价格拖累有限。综合来看，有色金属板块整体强势，市场做多情绪乐观，叠加供给端担忧进一步加剧，铝价向上驱动走强。

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