【盘面回顾】周三沪铝主力收于20505元/吨，环比-0.19%，伦铝收于2275.6美元/吨，环比+0.35%；氧化铝主力收于3669元/吨，环比-0.54%。

【产业表现】2024年5月13日，SMM统计电解铝锭社会总库存77.8万吨，国内可流通电解铝库存65.2万吨，较上周四持平。据SMM统计，5月13日国内铝棒社会库存20.02万吨，与上周四相比去库1.09万吨。节后铝棒库存先增后减，近期已有接近3万吨的去库。

【核心逻辑】铝：宏观层面关于降息、通胀、地缘政治等因素依旧带来潜在利多影响。基本面看，社库拐点出现，除地产外其余终端表现及预期依旧偏向乐观，叠加进口窗口维持关闭，预计内盘价格偏稳。但是由于LME库存数据大增，对铝价形成向下压力，预计对外盘影响大于内盘，对近月影响大于远月。氧化铝：推动价格上涨的最核心及底层因素国内矿端问题仍未解决，但是当前现货已出现大幅跟涨，交割利润仍存但已显著回落，港口库存大减，市场现货偏紧问题已接近极限，受交卖性价比推动的仓单增加也已大量兑现。因此预计价格或仍处高位，但上方空间有限。

【策略观点】铝：单边等待回调布多，跨月建议反套，内外套利建议反套。氧化铝：多单止盈观望。