隔夜氧化铝震荡偏强，隔夜AO2406收于3739元/吨，涨幅0.03%，持仓增仓753手至37196手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2406收于20655元/吨，涨幅0.85%。持仓减仓246手16.65万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3691元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨，佛山A00报价涨至20400元/吨，对无锡A00报贴水40元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，无锡新疆广东包头南昌上调70-160元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调146元/吨；铝合金ADC12及A380下调50-100元/吨，A356及ZLD102/104下调100元/吨。氧化铝期现正套空间仍在、但随着仓库积压，现货贴水幅度收敛较快，预计短期现货追赶上行、期货震荡调整，在西南电解铝复产加快备货需求下，盘面后续仍有上行动力。电解铝高价抑制下游采购热情及开工表现，对去库节奏形成一定压力。但基本面矛盾不大，且国家再度提出刺激消费和解除多地限购、推动地产市场等政策，宏观情绪再度给予铝价上行助力。我们维持双铝易涨难跌、偏强震荡。持续关注氧化铝正套空间和品种价差空间。