美国就业市场情绪降温，联储发言偏鸽，市场对降息预期提前，国内近期针对地产消费频出利好，4月制造业PMI保持在扩张区间，整体上看，宏观情绪依旧偏多。上游供应依旧偏紧，国内电解铝供应生产保持稳定，云南地区预计将在6月份完成复产，铝水比例将再度提增，广西铝棒联合减产实际效果甚微，铝棒加工费持续低迷，铝市下游需求表现分化明显，传统消费如地产、基建表现疲软，新兴板块消费提供支撑，对外铝材出口相对旺盛，库存上看，伦铝大幅交仓，交仓库存多来自亚洲巴生港，海外库存高度显化，国内保持稳步去库态势。海外库存高度显化压制海外铝价，国内云南增产、广西减产对铝水供应形成增项，下游消费传统项依旧形成拖累，对外出口、新兴板块消费支撑，铝价短期内上行承压，目前国内市场较外海外表现相对稳定，沪铝价格重心完成上移，再度回调下看19500-19800一线支撑。