铝：库存暴增，上周五外盘铝价下挫，LME三月期铝价跌1.85%至2520.5美元/吨。国内夜盘受拖累低开低走，沪铝主力合约收低于20460元/吨。早间现货市场交投无起色，前期下游刚需采购为主，后期价格重心上移，接货意愿减弱。持货商则多表现为积极甩货换现，市场流通货源充裕。华东市场主流成交价格在20540元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在20500元/吨上下。消费总体偏稳，有变化放缓的迹象，铝板带企业订单不俗，不过铝型材企业订单趋降。产量继续稳步回升，进口量边际下降。短期供需基本面实际矛盾不突出，价格走强对消费有抑制作用。不过宏观政策面预期乐观，尤其是近期国内地产政策消息频传给予多头鼓舞。短期铝价或维持高位震荡走势，追涨需谨慎。

氧化铝：铝价走弱牵连下，上周五夜盘氧化铝期货低开低走，主力合约收低于3720元/吨。现货市场活跃度有所降温，下游电解铝厂仍有一定询价，但对高价的接受度不高，贸易商接货也转为谨慎，氧化铝企业依旧挺价，实际成交量不多。部分成交价格在3700元/吨以上。晋豫两地部分小型矿有恢复的预期，但短期铝土矿供应难有明显增加，氧化铝提产仍有限，在云南电解铝复产推进的情况下，消费维持稳步增加的态势，而仓单量增加则加剧现货供应紧张局势。短期现货价格仍维持强势，期货价格或高位盘整。短线建议观望为主。