【个人观点】铝：投机暂观望，有库存者逢高适当卖出套保。氧化铝：暂观望。

【宏观及政策消息】

全国人大常委会2024年度立法工作计划公布，金融稳定法将于6月继续审议。

工信部征求意见：拟引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目。

乘联会表示，初步统计4月1-30日，乘用车市场零售158.5万辆，同比下降2%，环比下降6%。

美联储-柯林斯：可能需要经济降温，才能实现2%的通胀目标。更长时间保持利率稳定将减缓经济增长；库克：关注信用卡和汽车贷款拖欠率上升。？

【市场动态】

铝：

期货端，5月8日，沪铝2406低开低走，报收于20415（-220）元/吨，较前一交易日跌1.07%，成交量19.2万手（+41775手），持仓量19.4万手（-15537）。

现货端，5月8日，佛山均价20340（-230）元/吨，逢低补货，成交尚可；华东均价20350（-210）元/吨，流通收窄，成交回暖；中原均价20250（-200）元/吨，成交好转，贴水80-110元/吨，贴水收窄。铝棒加工费上移，采购氛围平淡。

重要数据：1、Wind数据，5月6日，铝锭社会库存79.6万吨，较4月29日增0.7 万吨。 2、Wind数据，5月6日，铝棒社库22.09万吨，较4月29日升1.13万吨。

观点逻辑：欧美经济数据偏弱，风险偏好有所降低；云南全面放开用电负荷管理，5月云南或进一步复产30万吨/年，6月份预计继续复产，另内蒙某企业有新投产能；下游需求由传统旺季向淡季过渡，关注加工企业后续订单情况；节假期间铝锭铝棒库存有所上升，铝水比例高位，铸锭量较低，铝锭库存处于低位，但绝对低位不再，而铝棒库存处于同期高位；总体供应逐步增加，需求对高价铝负反馈较明显，且逐步进入传统淡季，若需求无明显提升，铝价上行受抑制，有库存者逢高适当卖出套保，投机暂观望。

氧化铝：

期货端，5月8 日，氧化铝2406低开低走，报收于3711（-57）元/吨，较前一交易日跌1.51%，成交量10.9万手（-48478手），持仓量49351手（-5034）。

现货端，5月8日，氧化铝现货价格继续上涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3600元/吨、3600元/吨、3625元/吨、3670元/吨、3620元/吨、3975元/吨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆价格上涨60元/吨、70元/吨、65元/吨、50元/吨、60元/吨、65元/吨。北方矿产开采有所改善，进口矿比例上升，氧化铝厂开工率提升，复产节奏不畅，云南完全放开电力负荷管控，氧化铝运输亦较紧张，持货商挺价，现货价格上扬。

重要数据：Wind数据，4月25日，氧化铝港口库存22.3万吨，较4月18日升0.6万吨。

观点逻辑：云南全面放开用电负荷管理，当地铝厂后续或进一步复产，预计云南5月继续复产30万吨/年，6月继续复产，另内蒙某铝厂有新产能投产，对于氧化铝需求有提振；晋豫地区铝土矿复产缓慢，矿源偏紧问题持续；利润推动下，部分企业加大进口矿和低品位矿使用比例，亦导致部分产品质量不稳定，加之去往西北汽运偏紧，现货流通紧张，成交价格不断上涨，短期氧化铝偏紧局面或仍持续，长期看，随着铝土矿进口稳定向好和生产稳定性提高，氧化铝错配问题或逐步缓解，目前畏高情绪已有显露，日盘多头开始部分止盈，夜盘有所增仓，建议暂观望。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579