LME上一交易日收于2551，日跌39美金或1.51%。周一库存仍表现乐观，维持预期二季度最低库存仍有可能降至60w附近。现货市场方面，节前部分贸易商封账无接货举动，需求乏力持货商抛货变现为主，现货贴水继续走扩；铝棒加工费仍在转差，部分市场因铝水贴水不具有竞争性而亏损减产，但预期难对铝棒产量有明显负面的影响。成本端，氧化铝现货续涨，期货因部分多头资金离场高位回落、炭块价格持稳、国内煤炭现货价格继续小幅上涨。海外现货方面美国现货升水下滑；成本端欧洲天然气价格小幅回落，但整体成本仍在上涨。单边预期在2w-2.15w的区间波动，往下的驱动减弱。

投资策略：前期borrow建议继续持有；单边观望；内外反套择机参与。

风险提示：宏观超预期乐观、海外消费超预期、丰水期降水不足。