铝：市场乐观情绪降温，多头获利回吐，隔夜外盘金属多下挫，LME三月期铝价跌3.09%至2576美元/吨。国内夜盘低开震荡，主力合约收低于20125元/吨。早间现货市场成交并无明显放量，下游刚需少采，后期价格加速下行接货愈加谨慎，贸易商多谨慎观望，持货商急于甩货，但成交有限。华东市场前期主流成交价格在20250元/吨上下，较期货贴水50左右。广东市场主流成交价格在20200元/吨上下。当前供需基本面对价格驱动相对有限，旺季消费总体尚可，无超预期表现，高铝价对部分消费有抑制作用。供给端则以稳中有增为主，产量随云南复产推进继续回升，市场进入季节性去库阶段。海外制裁等举措或使供应结构进一步调整，但对全球总供应不会有实质性影响，随着流转结构进一步重构，相应影响或趋于缓解，市场也将重回基本面主导。短期价格仍受宏观面情绪影响较大，沪铝或与其他金属进入阶段性回调。短线建议谨慎做空。

氧化铝：氧化铝期货夜盘跳空低开，不过之后反弹，主力合约基本收平于3468元/吨。现货市场交投活跃度有一定上升，不过主要以贸易商之间为主。氧化铝厂、持货商均有惜售表现，流通货源偏紧。不过下游电解铝厂仍无明显表示，压价采购为主。晋豫两地氧化铝厂进口矿使用量增加影响总体成品品质，一定程度上影响供应，不过总体产量仍稳中略增。云南电解铝复产推进，继续带动氧化铝消费回升。当前供需呈紧平衡状态，现货价格暂获一定支撑，而期价高升水状态下，期现套利空间仍存，叠加铝价转跌影响，氧化铝期货有回调压力。短线建议逢高偏空对待。