LME上一交易日收于2660.5，日涨50.5或1.93%。供应端云南第一二批复产基本结束。需求端，型材整体开工依旧较弱、板带箔和线缆订单下滑；从库存表现上看，铝锭去库仍慢于预期，但铝棒产量继续增加，对铝锭消费的拖累或减弱，本周去库幅度或在1-2w附近，但高铝价对部分需求仍有抑制预计二季度最低库存或难降至60w。现货市场方面，铝价续涨，临近周末部分持货商变现，华南现货贴水走阔；华东地区下游追涨采购，现货贴水收窄；铝棒加工费继续走弱。国内成本端，煤炭、氧化铝和炭块价格持稳，氧化铝期价周五夜盘回落至3500下方。海外欧洲及美国现货升水继续上涨；成本端欧洲天然气价格和电价均下跌。

投资策略：前期borrow建议继续持有；宏观情绪转差，前期空头建议继续持有，等待机会，警惕其他商品拉动。

风险提示：宏观超预期乐观、海外消费超预期、丰水期降水不足。