【盘面回顾】周四沪铝主力收于20460元/吨，环比+0.49%，伦铝收于2610美元/吨，环比+1.55%；氧化铝收于3547元/吨，环比+1.11%。

【产业表现】2024年4月18日，SMM统计电解铝锭社会总库存84.4万吨，国内可流通电解铝库存71.8万吨，较上周四去库1.0万吨，较本周一则去库1.5万吨。

【核心逻辑】铝：宏观逻辑占据主导，贵金属市场波动对有色价格形成指引性影响。上周末突发美英制裁俄罗斯铝消息，对于短期供应的担忧推动铝价行成最后冲刺。但由于实际影响也在贸易流向方面更为显著，全球铝供应总量并未出现实质性减少，因此随着利多落地，情绪释放后，价格大幅回调。预计国内铝价短期进入调整期，沪伦比或因制裁影响进一步回落，当前市场对铝需求预期仍维持乐观，建议关注终端数据情况。氧化铝：供应释放不及预期，矿的不确定性持续存在，叠加铝价行情影响，氧化铝在现货趋稳背景下，盘面出现补涨。当前氧化铝可以确定的是下游刚需和成本上移，因此下方支撑性较强。

【策略观点】铝：多单暂离。氧化铝：回调买入。