【个人观点】铝：有库存者逢高适当卖出套保。氧化铝：企业择机卖出套保。

【宏观及政策消息】

上期所调整金银铜铝涨跌停板和交易保证金比例。铝涨停板比例由6%调整为7%，套保和投机保证金比例分别由7%、8%上调为8%、9%。

上期所同意中储库为铝、氧化铝交割库。

证监会：“退市规则修改主要针对小盘股”纯属误读；沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的公司家数预计在30家左右。

统计局：一季度国内生产总值同比增长5.3%，预期4.6%；社会消费品零售总额同比增长4.7%；房地产开发投资同比下降9.5%；工业增加值同比增长6.1%；居民人均可支配收入为11539元，同比增6.2%；城镇调查失业率平均值为5.2%。

欧洲央行行长拉加德：除非出现重大意外，否则将很快降息。

美联储-鲍威尔暗示降息将推迟，因近期通胀持续具有粘性；杰斐逊：如有必要，政策将在更长时间内保持限制性；巴尔金：CPI数据并未支持“软着陆”；威廉姆斯：美国潜在增速大约为2%，可能更高。

【市场动态】

铝：

期货端，4月16日，沪铝2406低开低走，报收于20165（-520）元/吨，较前一交易日跌2.51%，成交量36.4万手（-13.8万手），持仓量30.6万手（-23757）。

现货端，4月16日，佛山均价20230（-470 ）元/吨，跌价接货增加，成交好转；华东均价20250（-490）元/吨，流通增加，成交偏弱；中原均价20210（-460）元/吨，出货积极性增加，成交尚可。铝棒下游需求较冷清，加工费上升。

重要数据：1、Wind数据，4月14日，铝锭社会库存86.1万吨，较4月11日增0.8万吨。 2、Wind数据，4月14日，铝棒社库24.14万吨，较4月11日降0.24万吨。

观点逻辑：云南铝厂逐步复产，预计4月中下旬复产完毕，有进一步小幅复产预期；“金三银四”已过半，下游个别领域表现良好，整体需求难言乐观；铝锭库存有所反复，去化不畅，绝对值处于近年同期低位，但明显收窄，铝棒库存偏高；受英美禁止俄铝进行交易时间影响，沪铝随外盘冲高回落，实际该事件对中国铝市影响略偏负面，需求对高价形成负反馈，下游订单下滑，拖累铝价，建议有库存者逢高适当卖出套保。

氧化铝：

期货端，4月16 日，氧化铝2405低开低走，报收于3436（+121）元/吨，较前一交易日跌1.26%，成交量61810手（-14.5万手），持仓量25226手（-3467）。

现货端，4月16日，氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3270元/吨、3300元/吨、3265元/吨、3420元/吨、3390元/吨、3615元/吨，山东、山西、新疆价格较昨日涨5元/吨，其余地区价格持平。北方矿产开采有所改善，进口矿比例上升，氧化铝厂开工率提升，但复产较为缓慢，有所起伏，云南铝厂提前复产确定，4月中下旬或复产完毕，有消息称近期云南仍有小幅复产可能，或涉20万吨/年，关注其进展情况。

重要数据：Wind数据，4月11日，氧化铝港口库存22.5万吨，较4月4日减5.1万吨；观点逻辑：云南铝厂复产稳步推进，预计4月中下旬复产完毕，对于氧化铝需求有一定增加；晋豫区域矿山开采有所改善，但矿源偏紧问题仍未有效解决，由于利润较丰，企业加大进口矿和低品位矿使用比例，复产持续，而近期北方有企业检修，其节奏有所放缓；部分企业产品质量不稳，导致氧化铝现货流通有偏紧迹象，建议企业择机逢高卖出套保。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579