铝：隔夜外盘铝价高位震荡调整，LME三月期铝价小幅收低于2458.5美元/吨，跌0.04%。国内市场多头氛围仍较浓，夜盘冲高，沪铝主力最高至20500元/吨，收于20290元/吨。现货市场交投总体表现较好，华东市场买卖双方正常交易，下游按需采购，主流成交价格在20070元/吨上下，较期货贴水70左右。华南市场受大户集中接货带动，活跃度大幅提升，成交放量，主流成交价格在20140元/吨上下。传统旺季，消费总体维持回暖态势，下游铝加工企业开工率继续回升。国内产量随着云南复产稳步回升，进口理论上虽然处于亏损状态，但俄罗斯铝的持续流入使得进口总体处于较高水平。当前供需双升。随着铸锭量下降，贸易环境补库行为，铝锭供应趋紧，库存有望转降，叠加宏观面乐观情绪助推，短期铝价维持高位。短线建议回调做多，谨防宏观降温后阶段性回调风险。仍需关注后期消费实际表现。

氧化铝：氧化铝期货夜盘跟随铝价冲高回落，主力合约收高于3350元/吨。现货市场交投相对冷清，买卖双方有一定拉锯态势，氧化铝厂有一定挺价表现。下游电解铝厂无规模性现货采购，现货报价总体持稳。云南电解铝复产仍在推进，氧化铝消费稳中有增，而产量同样稳步回升，因仍有部分产能在恢复运行，以山西为主。氧化铝产量回升力度明显大于消费增加力度，这使得供应总体偏宽松，现货价格偏弱运行，不过短期大幅过剩的情况暂难发生，价格暂不会出现大幅下跌的情况。基本面偏弱对期货价格有一定拖累，不过铝价走强对氧化铝期货也有一定影响。短期氧化铝期货或维持反复震荡走势。短线建议谨慎操作。