铝：沪铝延续偏好，关注海外降息交易的延续性周二沪铝延续涨势。现货 SMM 均价 19580 元/吨，涨 60 元/吨，对当月贴水 90 元/吨。

南储现货均价 19520 元/吨，涨 70 元/吨，对当月贴水 145 元/吨。据 SMM，4 月 1 日铝锭库存 85.8 万吨，较上周减少 0.7 万吨。铝棒 23.96 万吨，较上周增加 0.83 万吨。

下游对铝价强势接受程度提升，加上清明小长假来临的备货需求，采购观望情绪减弱，现货成交贴水略有收窄。铝价破位之后预计延续偏好表现，不过小长假来临且长假期间美国将公布非农数据，或对美联储降息预期有一定影响，带来铝价波动，操作上追高谨慎。

操作建议：观望

氧化铝：各方博弈，氧化铝维持震荡

周二氧化铝期货小幅回调。现货氧化铝全国均价 3330 元/吨，较前日跌 2 元/吨。澳洲氧化铝 F0B 价格 367 美元/吨，较前日涨 2 美元/吨，折合人民币 3168 元/吨，进口窗口打开。上期所仓单库存 51354 吨，较前日持平，厂库 600 吨，较前日持平。据百川盈孚，广西地区某氧化铝企业自 3 月 28 日开始检修，预计将于 4 月中旬结束检修，期间氧化铝焙烧全部关停，该企业建成产能 100 万吨。

个别企业进行检修，氧化铝市场开工率稍有下降，消费端云南继续复产，需求继续小幅提升，供需格局或稍有改善。现货市场高价难成交，北方部分成交价格依旧有走低迹象，氧化铝各方博弈，价格预计仍维持震荡。

操作建议：逢高抛空。