【个人观点】铝：有库存者适当卖出套保，投机观望。氧化铝：投机暂观望，企业择机卖出套保。

【宏观及政策消息】

习近平同美国总统拜登通电话，两国元首认为，这次通话是坦诚、建设性的。中方欢迎耶伦财长、布林肯国务卿近期访华。

美联储-戴利：今年降息3次是基线预测，若有需要可以增减。不考虑改变通胀目标，油价持续上涨会成为问题；梅斯特：预计今年降息3次，不排除在6月降息，5月降息理由不足；两人均警告过早降息的风险。

【市场动态】

铝：

期货端，4月2日，沪铝2405低开高走，报收于19810（+40）元/吨，较前一交易日涨0.2%，成交量12.2万手（-33870），持仓量24.5万手（-6482）。

现货端，4月2日，佛山均价19520（+70）元/吨，临近小长假，成交活跃；华东均价19570（+40）元/吨，流通收紧，成交尚可；中原均价19480（+50）元/吨，成交不多，贴水80-90元/吨左右。铝棒下游需求较低迷，加工费下调，成交不佳 。

重要数据：1、Wind数据，4月1日，铝锭社会库存85.7万吨，较3月28日降0.6万吨。 2、Wind数据，4月1日，铝棒社库24.14万吨，较3月28日增0.75万吨。

观点逻辑：政策利好频出，经济数据好转，市场信心偏强，风险偏好有所提升；云南释放80万千伏电力负荷供铝厂复产，理论复产约50万吨/年，预计4月中下旬复产完毕；传统消费旺季到来，除个别细分领域外，需求恢复并不乐观；铝锭库存绝对值处于历史同期低位，已有拐头向下迹象，本周继续下降，而铝棒库存上升，跟踪下游复工进展及订单情况。建议有库存者适当卖出套保，投机观望。

氧化铝：

期货端，4月2日，氧化铝2405高开低走，报收于3326（-26）元/吨，较前一交易日跌0.78%，成交量41226手（-20196手），持仓量43818手（-3243）。

现货端，4月2日，氧化铝现货价格偏弱，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3260元/吨、3305元/吨、3265元/吨、3420元/吨、3390元/吨、3615元/吨，河南、山西、新疆均价分别下降10元/吨、5元/吨、5元/吨，其余地区价格较昨日持平。北方矿产开采有所改善，进口矿比例上升，氧化铝厂开工率提升，云南铝厂提前复产确定，4月中下旬或复产完毕，市场消息对现有复产计划影响不大。

重要数据：Wind数据，3月28日，氧化铝港口库存24.1万吨，较3月21日增0.71万吨；

观点逻辑：云南释放电力负荷供铝厂复产，理论复产约50万吨/年，预计4月中下旬复产完毕，对于氧化铝需求有一定增加；晋豫区域矿山开采有所改善，但矿源偏紧问题仍未解决，由于利润较丰，厂家加大进口矿和低品位矿使用比例，整体氧化铝在产产能有所恢复，继续提升的乐观预期仍在，现货偏弱运行，掣肘氧化铝期价上行空间。建议投机暂观望，企业择机卖出套保。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议