铝：沪铝延续偏好，关注海外降息交易的延续性。

周二沪铝延续涨势。现货SMM均价19580元/吨，涨60元/吨，对当月贴水90元/吨。

南储现货均价19520元/吨，涨70元/吨，对当月贴水145元/吨。据SMM，4月1日铝锭库存85.8万吨，较上周减少0.7万吨。铝棒23.96万吨，较上周增加0.83万吨。

下游对铝价强势接受程度提升，加上清明小长假来临的备货需求，采购观望情绪减弱，现货成交贴水略有收窄。铝价破位之后预计延续偏好表现，不过小长假来临且长假期间美国将公布非农数据，或对美联储降息预期有一定影响，带来铝价波动，操作上追高谨慎。

操作建议：观望。

氧化铝：各方博弈，氧化铝维持震荡。

周二氧化铝期货小幅回调。现货氧化铝全国均价3330元/吨，较前日跌2元/吨。澳洲氧化铝F0B价格367美元/吨，较前日涨2美元/吨，折合人民币3168元/吨，进口窗口打开。上期所仓单库存51354吨，较前日持平，厂库600吨，较前日持平。据百川盈孚，广西地区某氧化铝企业自3月28日开始检修，预计将于4月中旬结束检修，期间氧化铝焙烧全部关停，该企业建成产能100万吨。

个别企业进行检修，氧化铝市场开工率稍有下降，消费端云南继续复产，需求继续小幅提升，供需格局或稍有改善。现货市场高价难成交，北方部分成交价格依旧有走低迹象，氧化铝各方博弈，价格预计仍维持震荡。

操作建议：逢高抛空。