[行情回顾] :铝价下探后回升，氧化铝反弹田落走势。

[产业逻辑]，

电解铝：2024年2 月份国内电解铝产量约33.3万吨，同比增长7.81%。

近期，云南省将释被80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产。供给端或有增量.3月中旬,国内电解铝社会总库存84.7万吨，较上周累库0.4万吨，居近七年同期低住，铝锭累库已近趋停滞。需求端，铝下游加工龙头企业开工率环比涨至60.2%，下游需求连渐恢复。

氧化铝：2月中国冶金级氧化铝产量626.2万吃环比1月减少6.8%,同比去年增加2.4%。

2月中国氧化铝运行产能为7882万吨，开工率为78.8%。晋豫地区氧化铝企业复产仍较缓慢，西南部分氧化铝厂复产推迟。短期来看，氧化铝供应干扰延续，整体或延续紧平衡状态。

[策略推荐]：建设沪铝逢高阶段止盈为主，关注云南产能重启节奏，主力运行区间19000-19500，氧化铝跟随铝价走势为主。

风险提示:关注中国政策预期及海外美联储利率变化。