LME上一交易日收于2262.5，日跌0.5或0.02%。供应端，据机构调研反馈云南本周五召开专班会议讨论复产工作，传言行业电负荷或将增加。需求端，昨日仅华南地区延续小幅累库，华中华东均小幅去库，关注库存拐点。现货市场方面，现货贴水仍普遍，华南累库压力下现货贴水再次走阔，华东转小幅去库，现货贴水收窄；铝棒加工费转强但仍位于成本线以下。国内成本端，煤炭价格下跌，炭块价格持稳，山东山西氧化铝现货价格有所下滑、进口氧化铝价格上涨、氧化铝夜盘拉涨最高涨至3284元/吨。海外现货升水持稳；成本端欧洲天然气价格和电价持稳。

投资策略：borrow可以考虑50以内价差入场5-7；内外反套等待机会重新入场；单边192-19300附近空头可少量参与。

风险提示：消费超预期、宏观政策。