【个人观点】铝：多头持有，预计震荡区间18500-20000元/吨。氧化铝：建议观望，关注政策变动。

【宏观及政策消息】

■央行行长潘功胜：后续仍然有降准空间。

■财政部部长蓝佛安：今年教育、社保和就业预算安排都将超过4万亿元。

■加拿大央行将利率维持在5.00%不变。

■美国2月ADP就业人数录得14万人，预期15万人，前值11.1万。

【市场动态】

铝：

期货端，3月6日，沪铝2404低开宽幅震荡，收盘微跌，报收于19055（-5）元/吨，较前一交易日跌0.03%，成交量11.2万手（-1904），持仓量20.7万手（-2800）。

现货端，3月6日，佛山均价18940（-80）元/吨，持货商挺价，成交持稳；华东均价18940（-90）元/吨，小幅去库，刚需成交为主；中原均价18830（-90）元/吨，累库放缓，贴水130-170元/吨。铝棒加工费上升，交投一般。

重要数据：1、Wind数据，3月4日，铝锭社会库存81.8万吨，较2月29日涨2.7万吨。 2、Wind数据，3月4日，铝棒社库27.23万吨，较2月29日下降0.19万吨。

观点逻辑：内蒙某铝厂由于电力原因停止运转，恢复逾六成，四川某铝厂减产技改，整体影响较小，其余电解铝运行产能维持相对平稳，暂无其它增减产信息；传统消费旺季临近，下游需求逐步回暖；铝锭库存继续上涨，幅度有所放缓，短期仍有累库可能，其绝对值尚处于历史同期低位，铝棒库存有拐头迹象；供应相对稳定，需求逐步回暖，关注后续累库幅度、下游复工进展及订单情况。建议多头持有，预计震荡区间18500-20000元/吨。

氧化铝：

期货端，3月6日，氧化铝2404高开低走，报收于3207（-6）元/吨，较前一交易日跌0.19%，成交量41535手（-10086手），持仓量37647手（-216）。

现货端，3月6日，氧化铝现货价格有所下降，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3260元/吨、3355元/吨、3350元/吨、3435元/吨、3395元/吨、3700元/吨，山东、山西、贵州、新疆价格分别下降5元/吨，其余地区价格未变。3月初，南方氧化铝厂陆续复产，北方供需有转向宽松预期，但矿源偏紧限制产能大幅回升。

重要数据：Wind数据，2月29日，氧化铝港口库存24.8万吨，较2月22日涨1.5万吨；观点逻辑：内蒙某铝厂由于电力原因停止运转，陆续恢复，四川某铝厂减产技改，整体影响较小，其余电解铝运行产能维持相对平稳，暂无其它增减产信息；南北方部分氧化铝企业有复产预期，而矿源偏紧问题仍在持续，短期氧化铝供应大幅上升可能性较低，国内矿源改善与否需观察两会之后政策变动情况；几内亚全国性无限罢工暂停，海外矿源供给担忧缓解；现货偏紧，价格弱稳，上下游博弈有所加剧。建议观望，关注政策变动。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579