上一交易日SMM铝现货价报18810元/吨，相较前值上涨110元/吨。期货方面，昨日铝价早盘一度冲高随后回吐涨幅，横盘震荡。海外宏观方面，短期内新增驱动有限，美元横盘震荡。国内方面，宏观数据边际改善，且稳增长政策仍较为积极，预期乐观。消息方面，内蒙某铝厂发生停电，目前实质性影响仍待确认。供给方面，几内亚罢工事件仍在持续，目前暂无影响，但持续时间仍未确定。氧化铝仍存不确定性。电解铝在产能天花板及枯水季的共同作用下，产量易下难上。海外产量未有明显改善。需求方面，在宏观刺激震荡下，传统需求预期正在逐步好转。库存方面，受季节性因素因素，累库仍在持续，但目前库存仍处偏低水平。综合来看，短期内累库压力对铝价形成一定拖累，但宏观扰动减弱，供给扰动事件频发，叠加需求端存在潜在利多，铝价下方支撑仍明确。