核心观点：几内亚罢工影响有待跟踪，云南复产预期铝价震荡偏弱

主要逻辑：

（1）旧金山联储主席戴利表示，通胀风险依然存在，并表示要完成将通胀率拉回2%的目标需要坚韧不拔的毅力。美元指数表现震荡，收平于103.94。

（2）据SMM，几内亚工会运动（MSG）将于2月22日星期四提交通知，从2024年2月26日星期一开始在全国范围内进行无限大罢工。

（3）美国的一揽子制裁措施忽略了对俄罗斯工业金属的任何重大限制。

（4）据市场传言，部分氧化铝企业赤泥库存在重大隐患，且主要集中在山西地区，未来可能会限制当地氧化铝厂的复产。

（5）据SMM，下游开工率环比节前回升4.2个百分点至55.5%。

（6）2月23日，铝期货仓单61217吨，较前一日持平；铝期货库存173482吨，较上周增加68719吨。LME铝库存580275吨，日环比增加19600吨。

（7）2月23日，华东地区现货对03合约报贴水20元/吨，日环比持平；中原地区现货报贴水120元/吨，日环比+20；华南地区升水75元/吨，日环比-5。

（8）LME铝跌0.77%报2184.0美元/吨。沪铝04合约周五收涨0.27%于18850元/吨，夜盘收跌0.64%于18730元/吨。消息面，俄铝并未受到美国制裁举措，伦铝回吐此前1.2%的涨幅。几内亚工会运行继续罢工，目前对几内亚矿山生产影响尚未可知，需要继续跟踪关注。基本面方面，供应端市场对于云南电解铝提前复产存在预期；需求端节后需求恢复平淡，现货货源供应宽松，华东地区现货维持小幅贴水状态，后续货源或仍有集中到货，铝锭仍处在季节性累库阶段，但随着下游逐步复工，需求有望回暖。短期维持震荡运行判断，上方压力关注19000-19200区间，下方支撑关注18600-18800。后续关注国内两会前政策预期炒作、累库节奏、下游复工节奏、供应端生产预期变化。

市场研判：短期维持震荡运行判断，上方压力关注19000-19200区间，下方支撑关注18600-18800。

金国强

从业资格：F3065742

投资咨询：Z0014754

投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号

（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）