沪铝

夜盘AL2404合约涨幅1.95%。宏观面，美国CPI数据凸显美国通胀压力持续，市场反应强烈，对美联储降息预期再度回撤；国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引导实体经济融资的实际利率进一步下降。基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低。总的来说，国内利好政策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，节后需关注需求的改善情况。操作上建议，沪铝AL2404合约短期偏多思路为主，注意操作节奏及风险控制。

氧化铝

夜盘AO2403合约涨幅0.00%。宏观面，美国CPI数据凸显美国通胀压力持续，市场反应强烈，对美联储降息预期再度回撤；国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引导实体经济融资的实际利率进一步下降。基本面，国内铝土矿现货货源紧缺未变，据SMM显示，春节前河南三门峡以及山西地区停产的铝土矿山未有大面积复产；进口矿受到多种因素扰动，短期难有大量供应增量，短期内铝土矿现货供应偏紧的格局或将持续，春节假期后，3月底-4月初，国产矿复产方面或有一定的好消息传出，短期内氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺限制部分产能；需求上，各地区电解铝生产维稳，短期难有大幅增量预期。总的来说，铝土矿供应紧张，下游铝厂采购刚需，供需紧平衡局面或将延续，短期维持震荡，操作上建议，氧化铝AO2403短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。