日内铝价继续回落，主力04合约价格周二开盘价18725，收盘价18690。宏观方面，美国公布的1月通胀数据超预期，还在3以上，经济韧性尤在，一定程度抑制降息节奏，美元指数高位震荡；美国银行业的压力测试再度袭来，严格监管将至，银行业的流动性收紧将部分削弱降息影响；欧盟下调其2024年经济增速，预计今年第一季度的增长前景仍然疲软；国内降息幅度超预期，结合盘面走势，利多出尽，引发市场对弱现实担忧，黑色品种增仓破位下行。春节期间，国内铝锭社库累库16.7万吨，最新社库为64万吨，从绝对值来看仍处于历史同期相对低位，考虑到当前处于季节性累库阶段，后续社库大概率将会继续增加。现货成交偏弱，现货升水转贴水，不过延续零轴上下波动，幅度较小。短期内，供需双弱之下，盘面价格很难走出趋势，宏观上静待三月两会开启，基本面上等待下游经济复苏节奏及社库增加幅度同预期之间的差异，因此目前看盘面仍处于区间震荡，沪铝主力04合约价格预计会在18500-19200之间波动。