沪铝

夜盘AL2403合约跌幅0.11%。宏观面上，美国1月季调后非农就业人口增35.3万人，高于预期的18万人及修正后的前值33.3万人；失业率为3.7%及平均每小时工资同比升4.5%，高于预期3.8%及4.1%，大超预期的非农就业数据使美联储降息预期再次受到打击，美元走强，施压有色板块。基本面，氧化铝因部分地区重污染天气及矿石短期供应不足等原因现货供应延续偏紧，节前电解铝生产平稳，进口原铝或有增加，当下正处消费淡季，加上铝加工企业集中放假较多，铝社会库存进入累库周期，加上宏观施压，或拖累铝价。现货方面，据SMM：上周各地区以持货商出货为主，但下游逢低补库和刚需采购为主，成交一般。操作上建议，沪铝AL2403合约短期区间18600-19000震荡偏空思路为主，止损参考100元/吨，注意操作节奏及风险控制。

氧化铝

夜盘AO2403合约跌幅0.69%。宏观面上，美国1月季调后非农就业人口增35.3万人，高于预期的18万人及修正后的前值33.3万人；失业率为3.7%及平均每小时工资同比升4.5%，高于预期3.8%及4.1%，大超预期的非农就业数据使美联储降息预期再次受到打击，美元走强，施压有色板块。基本面，矿石供应不足及氧化铝厂计划停产放假仍将导致短期供应偏紧，不过北方在矿石短期得到补充及环保限产结束后，氧化铝价涨幅较之西南地区明显收窄，南北价格走势开始出现分歧，但中、长期的矿石供应仍有较大不确定性，矿石成本支撑加上现货减少，企业惜售情绪仍在报价坚挺，供应偏紧格局短期仍存，提振氧化铝期价，不过随着假期将至，需求或有降低，或仍以震荡为主。操作上建议，氧化铝AO2403合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。