铝：降息预期推后，虽然美元走弱，但外盘金属仍全线下行，LME三月期铝价跌1.58%至2249美元/吨。国内夜盘窄幅震荡，主力2403合约轻微收低于18895元/吨。早间现货市场交投一般，部分贸易商有挺价表现，但下游接受度低，刚需采购为主，成交维持在低量。华东市场主流成交价格在18910元/吨，较期货贴水20左右。广东主流成交价格在18930元/吨。消费季节性下降态势明显，下游开工率进一步下降，而供给端产量平稳，进口虽有波动，但总体维持高位。市场进入累库周期。近期宏观面情绪不佳，对价格也有一定打压。节前铝价震荡下行。建议适量空单持有。需要关注政策面消息。

氧化铝：氧化铝期货夜盘偏强震荡，总体波动有限。主力2403合约小幅收高于3201元/吨。早间现货市场交投积极性不足，下游电解铝企业以消化长单货为主，现有现货采购，仍有部分贸易商积极出货，但成交量小。现货报价基本平稳。随着北方环保影响结束，氧化铝运行重回平稳状态，不过晋豫仍受限于铝土矿供应，提产困难。短期供需均变化不大，不过市场有云南可能节后电力供应恢复并促进电解铝复产的消息，对氧化铝消费有增加预期。短期供应紧平衡状态叠加利多消息支撑氧化铝现货价格维持高位，期货价格底部支撑强。操作上建议可考虑逢低试多。