隔夜氧化铝震荡偏强，AO2403收于3312元/吨，涨幅2.83%，持仓增仓2537手至28744手。沪铝震荡偏强，AL2403收于18910元/吨，涨幅1.42%。持仓增仓5413手至20.7万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3340元/吨。铝锭现货收至升水60元/吨，佛山A00报价涨至18880元/吨，无锡A00贴水130元/吨。下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，南昌上调60元/吨，新疆广东无锡下调10-20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调84元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，ZLD102/104及A356下调100元/吨。河南二轮环保限产结束、氧化铝期价随情绪逐渐回落。近期传出复垦结束的消息具体仍待证实，现阶段供给扰动仍处于频发状态、氧化铝波动幅度较强，建议维持谨慎思路对待、待现货松动逢高沽空。电解铝当前仍维持去库状态、主要受益于年前下游备货、实际终端偏弱、且放假在即需求转淡预期仍存，但高铝水和长去库前期节奏下、后期累库幅度存在低预期可能，预计铝价下行空间有限、弱势震荡为主。仍需关注累库表现和美联储降息情况。