国联期货：供需矛盾不突出关键看节前补库节奏-兰格钢铁网

国联期货：供需矛盾不突出，关键看节前补库节奏

发表日期：2024/1/23　兰格钢铁兰格钢铁网

观点：谨慎偏空

重要信息：据中国海关总署，2023年12月中国共进口铝土矿1186.8万吨，环比减少0.5%，同比增加16.94%。

逻辑：

1、铝供需基本面未有太大矛盾，上周电解铝周度产量为80.8万吨，与上上周基本持平，铝下游龙头加工企业开工率为60.8%，同样与上上周持平。

2、临近春节，下游企业将陆续放假停产，铝下游消费愈发清淡，短期开工率将延续走弱趋势。

3、受生产周期影响，春节补库一定会进行，在供需没有太大矛盾的情况下，预计春节前的补库力度和节奏将成为影响当前电解铝价格的关键因素。

策略：铝价依旧处于跌势当中，5日均线向下，并对价格形成压制，后续需看下游企业补库力度和节奏。目前建议观望。

风险提示：铝锭库存变化、节前消费需求变化。

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