铜：美元指数走强，或拖累铜价

观点：谨慎偏空

重要信息：河南发布空气污染黄色预警后，多处工地停工，致使相关线缆厂订单减少，开工率下降。该情况传导至铜杆厂或导致本周产销情况受拖累。

逻辑：

1、昨日夜盘铜价低开高走，但较上个交易日的价格重心依旧下移，或与美元指数走势偏强有关。

2、昨日铜现货升水大幅回落，持货商挺价出货，但下游接货一般，现货升水冲高回落。

3、整体而言，国内铜供需基本面未有明显变化，因此目前宏观面依旧是影响铜价的主要因素。

策略：近期美元指数再度走高，或将对铜价产生一定压制作用，预计铜价将呈现震荡偏弱走势。

风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

铝：需求不佳，铝价偏弱

观点：谨慎偏空

重要信息：美铝已准备重启位于印第安纳州Warrick铝冶炼厂自2022年7月以来停产的产能为5.4万吨的生产线，并开始拆除一条自2016年以来就停止运营的产能为5.4万吨的生产线。重启和拆除工作完成后，预计Warrick产量将达到16万吨，产能利用率约为75%。

逻辑：

1、昨日华东地区交投积极，但成交一般，以持货商出货为主，由于临近春节假期，下游需求表现偏弱。。

2、电解铝供应端始终未有太大变化，上周电解铝周度产量为80.8万吨，与上上周基本持平。

3、周四国内铝锭社会库存合计44.1万吨，较周一环比减少1.5万吨。库存处于低位，并且近期出现下滑，导致铝现货升水处于相对偏高水平。

策略：近期铝锭库存出现回落，但需求表现较差，预计铝价将呈现震荡偏弱走势。

风险提示：铝锭库存变化、节前消费需求变化。