LME上一交易日收于2242，日涨5或0.22%。供应端无变动；需求端，据机构调研，本周末是大部分型材厂年前发货截单的节点，部分大型企业将于月底放假。库存方面华东华南去库速度放缓，预期国内去库1月中将进入尾声，年后的库存高位在110w附近，年前绝对库存低点在42-43w附近的水平。现货升贴水方面，到货偏少依旧限制了现货流通，华东华南现货升水均走强；铝棒加工费继续上涨至成本线以上。国内成本端，煤炭价格继续下跌，炭块价格持稳，氧化铝期价受市场情绪消退以及欧线集运指数暴跌最低下探至3188元/吨，但现货价格维持涨势仍存支撑，3200-3400价格相对合理，关注进口和国产提复产情况。海外方面，欧美现货升水持稳，海外天然气价格和电价基本持稳。

投资策略：关注内外反套和borrow头寸年底附近的建仓机会，单边向上空间不大。

风险提示：宏观、消费超预期风险。