1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18960元/吨，相比前值下跌20元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为2998元/吨，相比前值上涨0元/吨。

2.期货：沪铝价格为18995元/吨，相比前值下跌20元/吨；氧化铝期货价格为3007元/吨，相比前值上涨43元/吨。

3.基差：沪铝基差为-40元/吨，相比前值上涨10元/吨；氧化铝基差为-9元/吨，相比前值下跌43元/吨。

4.库存：截至12-21，电解铝社会库存为44.6万吨，相比前值下跌2.4万吨。按地区来看，无锡地区为13万吨，南海地区为12.8万吨，巩义地区为4.5万吨，天津地区为3.5万吨，上海地区为3.9万吨，杭州地区为5万吨，临沂地区为1.5万吨，重庆地区为0.4万吨。

5.利润：截至12-15，上海有色中国电解铝总成本为16284.73元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为2485.27元/吨；截至12-21，上海有色氧化铝总成本为2769.1元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为228.9元/吨。

6.氧化铝总结：从基本面上看，供需双双被迫减产，尽管政策未完全落地之前减产力度难以预估，但年内氧化铝减产预期仍存是不争的事实，仍为后续主要交易逻辑。按照当前公布的信息测算，氧化铝四季度紧平衡，价格随着减产进程上修，偏强走势或能延续至明年三月，目标高点落在3100-3200元/吨。

7.电解铝总结：总结来看，电解铝当前虽有枯水期被迫减产，但从利润和新投产能释放来看，企业主动减产可能性较小，且外盘价格弱势导致进口窗口持续打开，年内和明年一季度的供应端仍有增量预期，而需求端地产与汽车进入年底冲刺，年内仍有增量，明年年初或逐渐转弱，仍然是供需错配的局面。在当前一线城市进一步放开的利好刺激下铝价迅速修复，预计市场情绪炒作的持续性有限，铝价或达到阶段性高点后配合累库进程重新回落至震荡区间内，后续围绕19000元/吨盘整的可能性较大，若有宏观利好持续释放也不排除价格重心进一步的趋势，需关注累库拐点。