核心观点：欧央行表态令美元延续回落，铝锭社库延续大幅回落

主要逻辑：

（1）欧洲央行如期维持利率不变，拉加德表示欧洲央行并未讨论降息问题，打压了市场对欧洲央行的降息预期，美元继续承压下行。2Y美债收益率回落4.3bp至4.39%，10Y美债收益率回落11.1bp至4.024%，美元指数下跌0.97%至101.95。

（2）据SMM，SMM统计国内电解铝锭社会库存48.3万吨，较本周一库存减少4.6万吨，较上周四库存减少7.7万吨，和去年同期的48.2万吨也已基本持平。

（3）12月14日，LME铝库存44.76万吨，环比减少1950吨，LME0-3铝贴水38.9美元/吨。铝期货仓单3.54万吨，日环比减少596吨。

（4）12月14日，华东地区需求仍然不佳，现货贴水70元/吨，环比-20。中原地区报升水30元/吨，环比-40。华南铝锭升水115元/吨，环比-20。

（5）LME铝涨3.03%报2210.0美元/吨。昨日沪铝01合约反弹1.77%收于18650元/吨，夜盘延续反弹0.62%收于18765元/吨。基本面维持供需双弱格局，SMM铝锭社会库存继续录得大幅回落，已经跌破50万吨关口，与去年同期已经基本持平。下游需求仍然不佳，昨日华东现货贴水走扩至70元/吨。昨日美联储释放2024年降息信号，国际投行纷纷提升降息预期，而欧洲央行议息会议并未提及降息，美元继续承压令有色板块整体偏强，情绪提振下沪铝短期延续反弹格局。

市场研判：震荡反弹

金国强

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