铜：现货端支撑减弱，建议观望

观点：震荡

重要信息：市场焦点转向本周晚些时候举行的美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议，以及在此之前将公布的美国通胀数据。市场预期美国11月消费者物价指数(CPI)同比升幅将继续下降。

逻辑：

1、昨日铜现货升水继续下降，已回落至中等水平，同时期货间back价差也有所收窄，预计现货端的支撑在减弱。

2、周一社库会6.7万吨，较上周四增加0.8万吨，国内铜库存低位震荡。

3、今日夜间将公布美国11月CPI数据。

策略：宏观情绪反复，建议观望。

风险提示：美元指数变化、国内外库存变化、市场情绪。

铝：库存持续下降，铝价跌势或放缓

观点：震荡

重要信息：据SMM了解，中原地区目前在途量有所增加，加之部分贸易商有从其他区域调货补充，且近期河南巩义等地区环保督察下游减产较多，铝锭需求量有下降预期，预计中原升水或承压回落。

逻辑：

1、周一国内铝锭库存继续回落，为52.9万吨，较上周四减少3.1万吨，显性库存下降较快。

2、上周铝锭周度产量出现小幅回升，环比增加0.1万吨，后续关注白音华20万吨电解铝产能释放进度。

3、上周铝下游龙头加工企业开工率继续下滑，临近年底，淡季需求愈发清淡。

策略：鉴于铝价已回调较多，预计铝价跌势将放缓。

风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。