铜：建议观望

观点：谨慎偏空

重要信息：中国11月未锻轧铜及铜材进口量为550565.6吨，10月份为500168.0吨；1-11月累计未锻轧铜及铜材进口量为5042362.8吨，同比下降5.9%。

逻辑：

1、昨日美元指数再度下跌，可能会对铜价的跌势产生一定影响。

2、昨日现货对当月合约升水幅度继续下调，贸易商挺价出货，但实际成交表现较差。

3、周四，国内铜社会库存合计5.9万吨，较周一增加0.6万吨，铜库存低位震荡。

策略：宏观层面依旧存在压力，铜价或偏弱运行。

风险提示：美元指数变化、国内外库存变化、市场情绪。

铝：需求不佳，铝价表现较弱

观点：谨慎偏空

重要信息：中国11月未锻轧铝及铝材出口量为489594.6吨，10月为440257.7吨。中国1-11月未锻轧铝及铝材出口量为5185231.4吨，同比减少15.3%。

逻辑：

1、供需两弱，供需两端经过持续下降后，目前均进入稳定阶段，继续下降空间有限。

2、11月中国铝棒产量为139.3万吨，环比减少1.90%，同比增加16.28%。淡季消费需求不佳进一步确认。

3、周四国内铝锭社会库存继续下滑，为56万吨，较周一下降2.9万吨。

策略：供需两弱，同时宏观层面较弱，铝价偏弱运行。

风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。