周一沪铝主力涨 0.22%，收 18595 元/吨。夜盘沪铝震荡，LME 期铝跌 1.13%报 2184 美元/吨。现货 SMM 均价 18700 元/吨，涨 40 元/吨，对当月贴水 10 元/吨。南储现货均价 18810元/吨，涨 60 元/吨，对当月升水 100 元/吨。现货市场货源稍有收紧，但成交改善不大。据SMM，12 月 4 日铝锭库存 58.9 万吨，较上周四减少 0.9 万吨。铝棒 9.42 万吨，较上周四增加 0.08。宏观面，美国 10 月工厂订单环比降 3.6%，为 2020 年 4 月以来新低，预期降 2.6%，前值由升 2.8%修正至升 2.3%。欧元区 12 月 Sentix 投资者信心指数为-16.8，预期-16.4，前值-18.6。产业消息，全球铝业公司海德鲁（Hydro）与嘉能可（Glencore）完成了一项重大交易，海德鲁出售在巴西氧化铝厂 Hydro Alunorte 的 30%股份和铝土矿生产商 Minerac?o Riodo Norte（MRN）5%的权益，以及 Vale 在 MRN 的 40%股份。

宏观一方面有美联储持续放鸽的利好心态，另一方面近期中美经济数据下滑，需求担忧亦浓，市场情绪分歧，行情波动较大。短时需求担忧为市场主要焦点，铝价继续向下寻找支撑。考虑到铝锭社会库存继续去化支撑，预计下方空间有限，主力关注 18300 元/吨支撑。

操作建议：观望