铜：大宗普跌，铜价涨势暂歇

观点：震荡

重要信息：自由港麦克莫兰上周五和江西铜业就2024年铜精矿处理和精炼费用（TC/RC）达成协议，定为每吨80美元和每磅8美分。这和中国铜矿与智利安托法加斯塔达成的2024年TC/RC相同。

逻辑：

1、周一国内铜社会库存合计5.3万吨，与上周四持平，低库存支撑依旧存在。

2、10月美国通胀继续放缓，夯实美联储12月不加息预期，预计明年3月或开始降息。

3、昨日铜价冲高，现货升水幅度下调，下游观望情绪较浓，现货成交表现不佳。

策略：大宗商品普跌，带动铜价回落，建议观望。

风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

铝：需求不佳，铝价重新回落

观点：震荡

重要信息：上周铝锭出库量12.31万吨，周度出库量环比减少2.01万吨。上周国内铝锭库存在下破60万吨大关后，周末整体上继续维持去库状态，与去年同期的库存差也在继续收窄。

逻辑：

1、供需两弱，供需两端经过持续下降后，目前均进入稳定阶段，继续下降空间有限。

2、周一国内铝锭社会库存为58.9万吨，较上周四下降0.9万吨，去库存速度放缓。

3、美国11月ISM制造业指数46.7，连续13个月收缩，明年3年美联储或将降息。

策略：供需双弱，建议观望。

风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。