美元指数走强，市场风险偏好减弱，外盘金属全线下跌，LME三月期铝价跌1.51%至2221.5美元/吨。国内夜盘受拖累高开低走，主力2401合约收低于18690元/吨。早间现货市场交投一般，下游表现略显纠结，虽有一定补库需求，但在价格不断走低的情况下，接货表现谨慎，持货商积极出货换现，市场流通货源充裕。华东市场主流成交价格在18870元/吨上下，与期货基本平水。华南市场情况类似，卖多买少，广东主流成交价格在18960元/吨上下。云南减产使得国内产量逐步趋于下降，但进口增量大，使得当前供应暂未出现明显下降，而消费端呈季节性走弱态势，这使得近期库存去化不突出。而近期宏观面氛围较差，风险偏好减弱，也对铝价造成不利影响。不过减产对供给端压力仍有缓解作用，去库给予价格一定支撑，铝价下方空间或有限。建议逢低偏多对待。

氧化铝期货夜盘跟随铝价弱势震荡，主力2401合约收低于2903元/吨。早间现货市场交投欠佳，下游电解铝企业多观望为主，鲜有接现货，市场报价有松动，小幅下调为主。近期北方局部出现大气污染情况，不过尚未因此出现减产的情况。近期复产伴随检修及压产，北方部分工厂仍受铝土矿同样不足影响，氧化铝产量总体变化不大。在电解铝运行产能下降的情况下，消费趋于减弱，这使得供应总体由偏紧向偏松过度。这对氧化铝现货价格带来压力。短期氧化铝期货价格或偏弱运行，不过考虑到北方采暖季环保影响下仍有一定扰动可能性。操作上建议谨慎追空，短线观望为宜。