隔夜氧化铝震荡偏强，AO2312收于2961元/吨，涨幅0.92%，持仓增615仓手至87938手。沪铝震荡偏弱，AL2312收于18955元/吨，跌幅0.37%。持仓减仓939手至14.87万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格回调至3006元/吨。铝锭现货贴水收至30元/吨，佛山A00报价涨至19000元/吨，无锡A00贴水90元/吨。下游铝棒加工费河南临沂无锡南昌持稳，包头下调50元/吨，新疆广东上调20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调77元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，ZLD102/104及A356上调50元/吨。云南减产落地，枯水期水电限产目前整体进度符合预期；累库增速开始放缓，下旬出现去库的可能性有所增加，旺季落空后需求难有过高期待，预计现阶段铝价仍以窄幅盘整为主。后续国内政策端释放提振经济信号，淡季消费冲刺预期增加，同时进入采暖季煤化工原料提供成本支撑，引发隐性库存释放。因此中长期价格存在上调空间但涨幅不会过大，仍需紧密关注去库拐点出现节点对淡季不淡的佐证。