美国10月通胀超预期下降，明年降息预期提前，美元指数重挫，隔夜外盘金属普涨，不过铝价尾盘回落，因消费预期悲观。LME三月期铝价跌0.27%至2224美元/吨。国内夜盘低开高走，主力2312合约收高于19060元/吨。早间现货市场整体交投一般，华东市场下游按需采购为主，临近交割贸易商表现不甚积极，流通货源相对宽裕，主流成交价格在18910元/度上下，较期货贴水20左右。华南市场仍有部分持货商挺价，也不乏出货换现者，总体交投尚可。主流成交价格在19030元/吨上下。云南减产对供给端的影响尚不突出因减产期间铸锭量有所增加，库存拐点未至，而消费端总体呈季节性走弱态势，供需双减，暂难对价格形成有力支撑。后期减产完成将在库存上有所体现。短期铝价或以震荡调整为主，后期有反弹可能。建议逢低偏多操作。

氧化铝期货夜盘反弹，政策预期强、空头减持提振价格反弹。主力2402合约收高于2943元/吨。早间现货市场成交依旧较少，下游仍无规模性采购，观望情绪较浓。市场报价继续局部小幅下调。由于云南电解铝规模性减产造成消费实质性下降，叠加近期复产较检修产能多，运行产能有所上升，产量稳中有增，近期氧化铝供需基本面逐步由前期的紧平衡向供应宽松转变，氧化铝价格承压。不过考虑到当前供应增量不明显，而北方采暖季环保因素使得供给端仍存在一定不确定性。基本面转弱压力下氧化铝价格震荡偏弱，建议以多铝空氧化铝的套利操作为主。