沪铝|AL2312

核心观点：供需矛盾尚不突出，市场情绪影响铝价波动主要逻辑：

（1）市场等待周四美联储主席鲍威尔在IMF讲话。美元指数冲高回落收跌0.02%于105.51。两年期美债收益率4.936%（+2.1bp），十年期美债收益率4.5%（-7bp）。布伦特原油下跌2.33%收于79.71美元。COMEX黄金下跌0.98%收于1956.2美元。

（2）据外媒消息，2023年三季度德国铝产量下降8%，达到约77.4万吨。与22年1-9月同期相比，2023年原铝产量下降约40%，产量约为14.7万吨。

（3）11月8日，LME铝库存46.16万吨，环比减0.25万吨；LME0-3铝贴水17.35美元/吨。铝期货仓单4.43万吨，日环比减99吨。

（4）11月8日，华东地区货源宽松，华东地区贴水70，环比持平。中原地区现货货源充足，下游刚需采购，报贴水200元/吨，环比持平。华南地区表现相对较优，贴水35元，环比+5。

（5）LME铝跌0.57%报2264.0美元/吨；沪铝12合约昨日偏强震荡收涨0.5%于19270元/吨，夜盘回落收于19205元/吨。供需方面，10月产量创下新高达到364万吨，而下游消费表现疲弱，华东现货货源仍维持宽松，贴水70元/吨，11月前半月仍有继续累库可能，预计持稳或略超70万吨，关注铝锭库存数据表现。云南减产后库存积累压力将有所缓解，观察窗口在11月中下旬。

市场研判：依托19000-19100区间的支撑滚动做多，不宜追涨，降低仓位。

金国强

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