国内宏观加大刺激，沪铝或震荡偏强。沪铝主力12合约周四价格稍有回落，开盘价19055，收盘价为19005，涨幅0.05%。宏观方面，美国9月零售消费数据小幅超预期，美国经济韧性犹存，美元指数表现偏强，压制大宗商品价格。国内预计增发一万亿特别国债的消息刷屏，夜盘盘面回暖，金属出现反弹迹象。现货成交方面，华东地区持货商出货为主，但市场看跌情绪较浓，成交一般，SMM统计无锡地区库存18.5万吨，较上周四累库0.9万吨，周中库存基本持稳，维持高位。短期内，预计华东地区升贴水持稳或收窄为主。整体来看，电解铝库存维持较高水平，SMM统计铝锭社会库存62.3万吨，较上周四小幅去库0.3万吨，节后库存消耗不及预期，库存情况反复，去库拐点恐未到来，库存压力相对较大。短期内，预计华东地区升贴水持稳或收窄为主。沪铝在国内宏观情绪带动下，短期或震荡偏强，建议关注库存变化及下游需求端改善情况。