核心观点：货源相对充足，华东现货升水延续走低

主要逻辑：

（1）美国9月PPI同比升2.2%，预期升1.6%，前值升1.6%，PPI通胀反弹略超预期。美联储9月纪要显示多数官员认为加息一次可能是合适的，但也有官员持相反意见，后续加息将取决于经济数据。2y美债4.991%（+0.013），10y美债4.557%（-0.099），美元指数小幅回调收于105.69。

（2）汇金公司增持四大行A股股份，合计4.77亿元，并表示未来6个月将继续增持，提振资本市场信心。

（3）截至10月11日，LME铝库存49.26万吨，环比持平；LME0-3铝贴水33.74美元/吨。铝期货仓单3.23万吨，较前一日增加199吨。10月9日SMM社会库存63.1万吨，环比10月7日增加4.9万吨。

（4）华南地区氛围转暖，但华东和中原地区现货充足令升贴水走低。华东地区对10合约升水50元/吨，环比-50；中原地区贴水90元/吨，环比-50；华南地区贴水150元/吨，环比+20。

（5）美元连续六日回调，外盘铝价未见反弹，LME铝跌0.02%报2213.5美元/吨，反映海外需求整体疲弱。国内沪铝此前受库存积累影响减仓回调，SMM调研显示节后下游订单有好转预期，下游集中补库或使库存重新去库，2311合约夜盘收于19085元/吨，在万九关口初步得到支撑。关注社会库存表现。

市场研判：关注18700-19000区间的支撑情况，暂且观望。

金国强

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