铜：昨日夜盘，铜价呈现先扬后抑的走势，美国8月CPI同比为3.7%，高于前值的3.2%和预期值的3.6%，在基数效应影响下，预计直到今年年底，美国通胀水平将进入平台期，预计在3-4%附近波动。目前美联储9月维持利率不变的概率在90%以上。昨日下游企业采购意愿很弱，另外，非注册货源集中到货，基本在贴水200元/吨附近成交，需求表现并不理想。周一国内铜社会库存为9.0万吨，周度环比减少0.4万吨，现货升水走弱，但期货间back价差依旧较大。8月国内精炼铜产量为98.9万吨，略高于市场预期，处于年内次高点，而下游需求因高铜价而受到一定抑制，进入9月，国网和南网交货增加，利好线缆行业，而铜精杆企业对9月需求信心不足。在低库存的影响下，预计铜价难以深跌，将呈现震荡走势，宏观情绪决定铜价重心。

铝：昨日夜盘，铝价重心略有上移。目前支撑铝价的主要还是因为国内铝锭库存处于低位，虽然上周末铝锭到库量增加，但累库幅度相对有限，库存水平处于低位。低库存使得电解铝利润处于高位，冶炼成本相对稳定，利润随铝价波动。上周国内电解铝周度产量为82.1万吨，环比增加0.06万吨，目前国内电解铝周度产量已经达到预测值，由于后续可复产产能已十分有限，预计电解铝产量增速将明显放缓。上周铝初端加工企业开工率为63.7%，周度环比增加0.2个百分点，由于旺季订单增加，开工率回升，但回升幅度不及市场预期。目前建议观望，观察国内铝锭库存变化。